Bachelorarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich BWL - Bank, B???rse, Versicherung, Note: 13, Justus-Liebig-Universit???t Gie???en, Sprache: Deutsch, Abstract: Mehr als f???nfzig Jahre Kapitalstrukturforschung liegen zur???ck, als Modigliani/Miller (1958) mit ihrem Irrelevanztheorem der Kapitalstruktur den Anbeginn der modernen Finanzierungsforschung begr???ndeten. Seit jeher hat die Frage nach der optimalen, wertmaximierenden Kapitalstruktur etliche Theorien zutage gebracht, die auf m???gliche Erkl???rungsans???tze des ...
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Bachelorarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich BWL - Bank, B???rse, Versicherung, Note: 13, Justus-Liebig-Universit???t Gie???en, Sprache: Deutsch, Abstract: Mehr als f???nfzig Jahre Kapitalstrukturforschung liegen zur???ck, als Modigliani/Miller (1958) mit ihrem Irrelevanztheorem der Kapitalstruktur den Anbeginn der modernen Finanzierungsforschung begr???ndeten. Seit jeher hat die Frage nach der optimalen, wertmaximierenden Kapitalstruktur etliche Theorien zutage gebracht, die auf m???gliche Erkl???rungsans???tze des unternehmerischen Finanzierungsverhaltens abstellen und die Friktionen wie Steuern, Konkurskosten oder Informationsasymmetrien aufzeigen. Obwohl Konsens dar???ber besteht, dass die Kapitalstruktur, anders als Modigliani/Miller postulierten, nicht irrelevant ist, existiert kein ganzheitliches Modell, das alle empirischen Beobachtungen erkl???ren k???nnte. Am Beispiel der Trade-off- und Pecking-Order-Theorie, die das Grundger???st der theoretischen wie empirischen Kapitalstrukturforschung bilden, ist das Ziel dieser Arbeit zu er???rtern, ob die jeweiligen postulierten Annahmen in der Realit???t G???ltigkeit besitzen und welche Einflussfaktoren ma???geblich auf die Kapitalstruktur wirken. Anschlie???end wird der prim???ren Frage nachgegangen, inwieweit die Kapitalstruktur als exogene Variable die Performance b???rsennotierter Aktiengesellschaften erkl???rt und ob daraus ein strategisches Instrument abgeleitet werden kann. Neben entwickelten M???rkten wird der Zusammenhang auf sich entwickelnden M???rkten beleuchtet, um etwaige Divergenzen aufzuzeigen. B???rsennotierte Aktiengesellschaften bilden den empirischen Untersuchungsgegenstand, da sie hohen Publizit???tspflichten unterliegen und demnach transparent und regelm??????ig Daten bereitstellen, die eine akkurate Bewertung erm???glichen. Weiterhin reflektiert die Marktbewertung der Unternehmen im Idealfall eine faire Bewertung nach Einsch???tzung von Analysten und Investoren. Die Unternehmens-Performance wird ???ber kapitalmarktorientierte Kennzahlen gemessen, d
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