Kreditderivate z???hlen zu den erfolgreichsten Finanzinnovationen der letzten Zeit. Bei geringen Transaktionskosten erm???glichen diese es, Kreditrisiken zu isolieren, zu transferieren und handelbar zu machen. Ein Schl???sselprodukt des Kreditderivate-Marktes ist der Credit Default Swap. Eva Wagner stellt den Informationsgehalt von Credit Default Swap (CDS) dem anderer etablierter M???rkte, auf denen das Kreditrisiko relevant ist, sowie dem des externen Rating gegen???ber. Sie zeigt Probleme der asymmetrischen Information ...
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Kreditderivate z???hlen zu den erfolgreichsten Finanzinnovationen der letzten Zeit. Bei geringen Transaktionskosten erm???glichen diese es, Kreditrisiken zu isolieren, zu transferieren und handelbar zu machen. Ein Schl???sselprodukt des Kreditderivate-Marktes ist der Credit Default Swap. Eva Wagner stellt den Informationsgehalt von Credit Default Swap (CDS) dem anderer etablierter M???rkte, auf denen das Kreditrisiko relevant ist, sowie dem des externen Rating gegen???ber. Sie zeigt Probleme der asymmetrischen Information am CDS-Markt auf und belegt, dass diese zu einem Aufschlag einer Misstrauenspr???mie im CDS-Spread f???hren k???nnen. Basierend auf einer theoretischen Analyse des Zusammenhangs zwischen dem Aktien- und dem CDS-Markt f???hrt sie eine empirische Analyse des intertemporalen Zusammenhangs des Aktien- und CDS-Marktes f???r deutsche sowie US-amerikanische Unternehmen durch. Die Ergebnisse zeigen auf, dass im "deutschen Markt" Informationen vom CDS-Markt zum Aktienmarkt hin flie???en. Die Autorin diskutiert diese Ergebnisse im Kontext des deutschen bankbasierten Finanzsystems und liefert erstmals Hinweise auf das Vorhandensein privater Information im "deutschen CDS-Markt".
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